How Leverage Can Benefit Your Business
Leverage ist ein Konzept sowohl in Geschäfts- als auch in Investitionssituationen. Im Geschäftsleben bezieht sich Leverage darauf, wie ein Unternehmen neue Vermögenswerte für den Start oder die Expansion erwirbt. Es kann als Substantiv verwendet werden, wie z.B. „Leverage ist ein Weg, der es einem Unternehmen ermöglicht, zu expandieren….“ oder es kann ein Verb sein, wie z.B. „Unternehmen hebeln sich selbst, indem sie Kredite für die Expansion erhalten.“
Wenn ein Unternehmen „gehebelt“ ist, bedeutet das, dass das Unternehmen Geld geliehen hat, um den Kauf von Vermögenswerten zu finanzieren. Unternehmen können Leverage auch durch Eigenkapital nutzen, indem sie Geld von Investoren aufnehmen.
Sowohl die Fremd- als auch die Eigenkapitalfinanzierung (Verwendung von Krediten vs. Verkauf von Anteilen) zur Gründung oder zum Wachstum Ihres Unternehmens haben Vor- und Nachteile.
Die Bedeutung von Hebelwirkung in der Wirtschaft
Das Konzept der Hebelwirkung in der Wirtschaft ist mit einem Prinzip aus der Physik verwandt, wo es sich auf die Verwendung eines Hebels bezieht, der dem Benutzer einen mechanischen Vorteil beim Bewegen oder Heben von Objekten gibt. Ohne Hebelwirkung könnte eine solche Aufgabe nicht bewältigt werden.
Leverage beinhaltet den Einsatz von Kapital (Vermögenswerten), in der Regel Geld aus Krediten, um das Wachstum und die Entwicklung eines Unternehmens auf ähnliche Weise zu finanzieren, nämlich durch den Kauf von Vermögenswerten. Ein solches Wachstum wäre ohne den Einsatz von zusätzlichem Kapital, das durch Leverage gewonnen wird, nicht möglich.
Wie Leverage funktioniert – ein Beispiel
Ein kleiner Einzelhändler möchte in eine freie Fläche nebenan in einem Einkaufszentrum expandieren. Zusätzlich zur erhöhten Miete muss das Geschäft Einrichtungsgegenstände, Regale, Tische und andere betriebsnotwendige Dinge kaufen. Außerdem wird zusätzliches Inventar benötigt.
Die meisten kleinen Unternehmen haben nicht genügend Bargeld zur Hand, um alle diese Ausgaben zu decken, also beantragt der Einzelhändler einen Geschäftskredit. Dieser Kredit ist eine Hebelwirkung. Er ermöglicht es dem Unternehmen, das zu tun, was es ohne die zusätzlichen Mittel nicht tun könnte.
Wie man Leverage misst – Der Verschuldungsgrad
Bevor wir diskutieren, ob Leverage gut oder schlecht ist, ist es wichtig zu wissen, wie Leverage gemessen wird. Buchhalter und Investmentanalysten messen den Leverage mit Hilfe eines Finanzinstruments, das als Verschuldungsgrad bezeichnet wird.
Der Verschuldungsgrad misst die Höhe der Schulden, die ein Unternehmen im Vergleich zum Eigenkapital (Eigentumsanteil) der Eigentümer hat. Der Verschuldungsgrad wird in der Unternehmensbilanz ausgewiesen.
Um den Verschuldungsgrad zu ermitteln, beginnen Sie mit den „Verbindlichkeiten“ und schließen kurzfristige Schulden, den kurzfristigen Teil der langfristigen Schulden (den Teil, der in diesem Jahr fällig ist) und die langfristigen Schulden ein. Das Beispielunternehmen hat beispielsweise Verbindlichkeiten in Höhe von 350.000 $.
Schauen Sie sich dann den Eigentumsteil der Bilanz an, entweder das Eigenkapital (bei einer Personengesellschaft oder LLC) oder die Gewinnrücklagen (bei einer Aktiengesellschaft). Beispiel: Das Unternehmen hat ein Eigenkapital von 600.000 $.
Die Formel für das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital lautet: Gesamtverschuldung geteilt durch das gesamte Eigenkapital. In unserem Beispiel sind es 350.000/600.000 $ = .5834 oder 58,3 %. Mit anderen Worten: Die Verschuldung beträgt 53% des Eigenkapitals.
Je niedriger das Verhältnis, desto größer die Sicherheit eines Unternehmens. Als allgemeine Faustregel gilt, dass ein Verschuldungsgrad von mehr als 40 oder 50 % sorgfältig beobachtet werden sollte.
Schauen Sie sich den Verschuldungsgrad Ihres Unternehmens im Vergleich zu anderen ähnlichen Unternehmen in Ihrer Branche an, um zu sehen, wie Ihr Unternehmen im Vergleich zum Branchendurchschnitt dasteht. In diesem Artikel der University of Wisconsin-Madison finden Sie einige Quellen, die Sie verwenden können, um den Verschuldungsgrad Ihres Unternehmens und andere Finanzberechnungen zu messen.
Fremdkapital wird normalerweise als Bankdarlehen verstanden, aber es kann sich auch um andere Arten von Verpflichtungen handeln. Zum Beispiel können Sie Handelskredite nutzen – indem Sie Lieferanten als Gläubiger einsetzen – um die Kreditwürdigkeit Ihres Unternehmens zu nutzen.
Zwei Arten der Hebelwirkung von Krediten
Sie können Ihr Unternehmen entweder durch finanzielle Hebelwirkung oder durch operative Hebelwirkung hebeln.
Finanzielle Hebelwirkung ist die Hebelwirkung von traditionellen Krediten von einer Bank oder einem anderen Kreditgeber, während operative Hebelwirkung aus Aktivitäten wie Handelsfinanzierung und Verbindlichkeiten entsteht.
Ist Leverage eine gute Sache?
Leverage kann eine gute Sache sein, vorausgesetzt, das Unternehmen nimmt nicht zu viele Schulden auf und ist nicht in der Lage, alles zurückzuzahlen.
Operating und Financial Leverage wirken sich unterschiedlich auf das Unternehmen aus.
„Leverage aus operativen Verbindlichkeiten hebelt die Profitabilität typischerweise stärker als Finanzierungsleverage und hat eine höhere Häufigkeit positiver Effekte.“
Das macht Sinn, denn wenn man sich etwas von Lieferanten leiht, geschieht das typischerweise in kleineren Beträgen und wird schneller zurückgezahlt, während Kredite typischerweise über einen längeren Zeitraum und mit höheren Beträgen vergeben werden.
Leveraged Buyouts
Ein Leveraged Buyout ist der Kauf eines Unternehmens mit geliehenem Geld. Die Vermögenswerte des gekauften Unternehmens werden vom Käufer als Sicherheiten für die Kredite verwendet. Die Idee ist, dass die Vermögenswerte sofort einen starken Cashflow produzieren.