Cobalt Outlook 2021: Demand to Rise, Higher Price Environment Ahead
Na een jaar vol onzekerheid, wat zijn de kobaltvooruitzichten voor 2021? Analisten geven hun mening.
Klik hier om de vorige vooruitzichten voor kobalt te lezen.
Tegen deze tijd vorig jaar verwachtten kobaltmarktwatchers dat de vraag vanuit de sector voor elektrische voertuigen (EV) zou aantrekken, maar 2020 werd overschaduwd door de pandemie van het coronavirus.
Kobalt, een belangrijk element in lithium-ionbatterijen, kreeg te maken met uitdagingen in de toeleveringsketen, met lockdowns en insluitingsmaatregelen die de veerkracht testten.
Met het nieuwe jaar in volle gang, heeft het Investing News Network (INN) contact opgenomen met kobaltexperts om meer inzicht te krijgen in de kobaltvooruitzichten voor 2021.
Wat u dit jaar MOET weten over batterijmetalen!
Onze GRATIS Outlook Rapport zal u voorzien van EXCLUSIEVE inhoud, zoals deskundig advies, trends, prognoses en meer!
Kobalt trends 2020: The year in review
Onzekerheid op alle niveaus piekte in 2020 toen COVID-19 de wereld trof tijdens de eerste maanden van het jaar.
“COVID-19 gooide zeker veel verrassingen op de kobaltmarkt in 2020,” vertelde George Heppel van CRU Group aan INN. Hij voegde eraan toe dat de superlegeringenmarkt het belangrijkste gebied was dat werd beïnvloed.
“De vraag naar kobaltmetaal in Europa en de VS stortte in het tweede kwartaal in als reactie op het op grote schaal aan de grond houden van vliegtuigvloten, en dit heeft een grote impact gehad op regionale arbitrages voor kobaltmetaal.”
Dit werd enigszins gecompenseerd door een lager aanbod als gevolg van mijnstoringen in Madagaskar, Marokko en Canada, die een limiet stelden aan de prijsdalingen, legde hij uit.
“Elders zagen we een piek in de kobalthydroxidebetalingen vanuit de Democratische Republiek Congo (DRC), omdat COVID-19-gerelateerde verstoringen in Zuid-Afrika een knelpunt veroorzaakten in de verscheping vanuit de DRC naar China, maar het effect hiervan was beperkt,” voegde Heppel toe.
Sprekend over verrassingen in de kobaltruimte in 2020, afgezien van COVID-19, zei Caspar Rawles van Benchmark Mineral Intelligence dat de veerkracht van de prijzen in het licht van een dergelijke onzekerheid onverwacht was, vooral tijdens de eerste helft van het jaar, toen de verkoop van EV’s zo zwaar werd beïnvloed door het virus.
2020 kobaltprijsprestaties. Grafiek via Benchmark Mineral Intelligence.
“De markt werd gesteund door de grote vraag naar consumentenelektronica, omdat mensen nieuwe apparaten upgradeden of kochten om thuis mee te werken,” vertelde hij aan INN. “Maar toen we het tweede halfjaar ingingen en de verkoop van EV’s zich begon te herstellen na de stimuleringsmaatregelen, liet dit zien hoe de markt aankijkt tegen de vraag in 2021 en de krappere vooruitzichten voor het aanbod.”
Naast COVID-19 was het grootste kobaltnieuws van het jaar voor Heppel de oprichting door de regering van de DRC van Enterprise Generale Cobalt, een overheidsorgaan dat tot doel heeft de staat meer macht te geven over de ambachtelijke mijnbouwsector.
“Mocht dit bedrijfsmodel succesvol zijn, dan zou het in de toekomst een betrouwbare, consistente bron van kobalteeneenheden kunnen blijken te zijn,” zei hij.
Kobaltvooruitzichten 2021: Vraag en aanbod
De vraag naar kobalt wordt vooral gedreven door de EV-sector, die een sterke finish had in het vierde kwartaal van 2020.
Roskill verwacht dat de wereldwijde EV-verkopen voor het jaar zullen stijgen met 10 tot 15 procent op jaarbasis, waarbij Europa wereldwijd de grootste groeimarkt voor EV’s is.
“Een dergelijke snelle groei van de vraag in Europa is voornamelijk ondersteund door massale fiscale stimuleringsmaatregelen die door verschillende landen in het hele continent zijn ingevoerd, zoals Duitsland en Frankrijk,” legde Ying Lu van Roskill via e-mail aan INN uit.
Voor kobalt verwacht Benchmark Mineral Intelligence dat de vraag tot in 2021 zal blijven stijgen.
“(Dit) niet alleen omdat de EV-verkoop blijft stijgen, maar vanwege een aantal redenen,” zei Rawles. “We blijven een vertraging zien in de verschuiving naar kathodes met een hoog nikkelgehalte (minder kobaltintensief), wat bijdraagt aan de vraagvooruitzichten.”
Daarnaast verwacht de firma verdere groei te zien vanuit de consumenten/draagbare elektronica-industrie, niet alleen gekoppeld aan het virus, maar ook aan de voortdurende uitrol van 5G-apparaten.
“Bovenop de vraag naar batterijen, ervan uitgaande dat de vaccinprogramma’s van kracht naar kracht blijven gaan, zouden we ook kunnen beginnen met het zien van enige verbetering in de vraag vanuit de luchtvaartsector in H2 2021,” zei Rawles.
De gemakkelijkste manier ooit om meer te weten te komen over Tesla’s batterijdag!
Unlocking Key Trends For A Better Way To Invest In Battery Metals.
Over alle eindmarkten voorspelt Benchmark Mineral Intelligence dat de vraag naar kobalt op jaarbasis met 15 tot 20 procent zal toenemen, waarbij de batterijsector het leeuwendeel voor zijn rekening zal nemen.
Heppel van CRU zei over de vraag dat de grootste COVID-19-gerelateerde impact op kobalt dit jaar het “groene herstel” was dat in veel westerse landen werd nagestreefd als reactie op de recessie.
“Dit heeft een enorme impuls gegeven aan de Europese EV-markt, die klaar lijkt te zijn om China volgend jaar in te halen in termen van jaarlijkse verkoop. Hoewel sommige van deze beleidsmaatregelen de komende jaren zullen worden teruggeschroefd, denken we dat de daling van de gemiddelde prijs van EV’s de subsidiedaling grotendeels zal goedmaken.”
Elders, de andere belangrijke groeimarkt is China, waarvan CRU denkt dat het in 2021 weer zal gaan groeien na een aantal jaren van stagnerende EV-verkoop.
In 2020 was de aanbodzijde van de kobaltmarkt minder goed bestand tegen de gevolgen van COVID-19 in vergelijking met de vraagzijde.
In het afgelopen jaar werden in H1 een aantal activiteiten in Afrika tijdelijk stilgelegd en opgeschort. In die periode was slechts 30 tot 40 procent van de raffinagecapaciteit in China operationeel, volgens Roskill.
“Bijgevolg daalde zowel het gedolven als het geraffineerde kobaltaanbod in 2020, wat de eerste daling van de wereldwijde productie sinds 2016 markeert,” zei Lu.
Toen we naar 2021 gaan, verwacht Roskill dat de productie van kobaltgrondstoffen weer zal toenemen tot de niveaus van vóór COVID-19, als verschillende projecten in de DRC de productie volgens plan blijven opvoeren.
“Dit zou het productieverlies van Mutanda grotendeels kunnen compenseren als de mijn in 2021 gesloten blijft,” zei Lu. “Projecten in eerdere stadia kunnen echter verdere vertraging oplopen, aangezien de macro-economische situatie onzeker blijft.”
Over het aanbod gesproken, Rawles zei dat groei volgend jaar nodig zal zijn als vraag en aanbod enige kans hebben om ruwweg in evenwicht te komen.
“Er zijn een aantal projecten in ontwikkeling in de DRC, waaronder fase 2 van de RTR-operatie van Eurasian Resources Group en Deziwa van China Nonferrous Metal Mining (Group), bovenop de herstart van Ambatovy in Madagaskar,” zei hij. “In procenten zien we een aanbodgroei die iets onder de vraag ligt, waardoor de markt krapper wordt op 2020-niveau.”
Voor Heppel ziet de aanbodgroei er voorlopig gezond uit, waarbij CRU verwacht dat het aanbod van gedolven kobalt in 2021 met 13 procent zal groeien.
Wat je dit jaar MOET weten over batterijmetalen!
Onze GRATIS Outlook Report zal u voorzien van EXCLUSIVE Content zoals Expert Advice, Trends, Forecasts en meer!
Cobalt outlook 2021: Supply chains and responsible sourcing
Een trend die het afgelopen jaar in een stroomversnelling is geraakt, is de lokalisatie van toeleveringsketens, wat volgens Rawles over het algemeen goed is voor de industrie.
De expert juicht het toe dat de toeleveringsketen van kobalt en batterijen onder de loep wordt genomen, niet alleen vanuit het oogpunt van de DRC/artisanale productie, maar ook in termen van bredere milieu-, sociale en governance-overwegingen.
“Niet alleen zal dit de overgang naar een echt duurzame toekomst versnellen, (maar) het zal ook het begrip van kobalt in de wereldgemeenschap vergroten, waarvan ik denk dat het vandaag de dag verkeerd wordt voorgesteld,” zei hij. “Natuurlijk zullen de veranderingen uitdagingen met zich meebrengen en enige tijd vergen om te implementeren, maar we beginnen echte veranderingen te zien, met name in de DRC, wat positief nieuws is voor de industrie.”
De dominantie van de DRC in de kobaltmijnsector zal betekenen dat het altijd een uitdaging zal zijn om de levering van gedolven materiaal te lokaliseren; de DRC is voor kobalt als olie is voor Saoedi-Arabië, legde Heppel uit.
“Dit betekent echter niet dat er geen lokalisatiemogelijkheden meer zijn,” merkte hij tegen INN op. “De andere kolos van de kobaltwereld is China, dat verantwoordelijk is voor ongeveer 90 procent van alle chemische kobaltraffinage wereldwijd.”
Heppel verwacht in 2021 meer aankondigingen van gelokaliseerde kobaltraffinagecapaciteit te gaan zien.
Terugkijkend op de ontwikkeling van de verantwoorde winning van kobalt, zegt Rawles dat men zich nu realiseert dat de weg vooruit ligt in samenwerking met de ambachtelijke toeleveringsketen om te zorgen voor veilige praktijken vanuit het oogpunt van mensenrechten en veiligheid, en ook vanuit milieuoogpunt.
“Dit is een grote verschuiving die enige tijd heeft gevergd van downstream-bedrijven om te kunnen accepteren, maar we beginnen deze boodschap nu meer en meer te zien van grote spelers in de toeleveringsketen,” zei hij.
Voor Heppel is het ontbreken van een universeel erkende autoriteit of controle-instantie die mijnbouw- en raffinaderijsites kan goedkeuren, de belangrijkste belemmering voor een verantwoorde bevoorrading met kobalt.
“Op dit moment vertrouwt de markt bijna volledig op zelfgerapporteerde interne controles in tegenstelling tot een speciale derde partij voor het controleren van de bevoorrading,” zei hij.
De eenvoudigste manier ooit om meer te weten te komen over Tesla’s Batterijdag!
Ontsluiten van belangrijke trends voor een betere manier om te investeren in batterijmetalen.
Kobaltvooruitzichten 2021: What’s ahead for prices
Kijkend naar wat er in het verschiet ligt voor de prijzen, verwacht Benchmark Mineral Intelligence niet dat de gemiddelde prijzen in 2021 omhoog zullen schieten, maar verwacht wel een hogere prijsomgeving gedurende het jaar.
“Indicators in the market today are that prices are to drift higher as we move into the new year; demand is going from strength to strength in the battery supply chain, and we have started to see some speculators return to the market,” zei Rawles.
Ondertussen verwacht Roskill dat de krapte in kobaltgrondstoffen in 2021 zal aanhouden, met name op de spotmarkt, aangezien een groot deel van de productie van ruw kobalthydroxide al is vastgelegd in langetermijncontracten.
“Betalingen voor spotvrachten zouden waarschijnlijk boven 75 procent van de onderliggende metaalprijs blijven gedurende het jaar,” zei Lu. “Dit zou op zijn beurt de prijzen voor chemicaliën ondersteunen, bijvoorbeeld batterij-grade kobaltsulfaat en oxiden.”
Aan de metaalkant zei Lu dat de ruimte de divergentie in China en Europa/VS prijzen zou kunnen zien voortduren, ten minste in het eerste kwartaal van 2021, “gezien de vraag van traditionele metaaltoepassingen nog steeds met onzekerheid wordt vertroebeld, met Europa nu terug naar nieuwe lockdowns.”
Over het geheel genomen, ondersteund door een positieve vraagvooruitzichten en een krap grondstofaanbod, gelooft Roskill dat de gemiddelde benchmark kobaltmetaalprijs US$18 per pond kan passeren in 2021, van minder dan US$16 in 2020.
Een van de trends die we in kobalt hebben gezien, zijn langetermijncontracten om de levering van het batterijmetaal veilig te stellen.
Voor Rawles is het waarschijnlijk dat de ruimte meer van dit soort contracten zal zien, vooral als meer autofabrikanten overgaan op directe inkoopstrategieën.
“Langere termijncontracten zouden gunstig moeten zijn voor de supply chain, mogelijk om de volatiliteit te stabiliseren en de zorgen over de leveringszekerheid te verminderen,” zei hij.
Voor het hoofd prijsbeoordeling van Benchmark Mineral Intelligence is een belangrijke uitdaging die vaker kan voorkomen een gebrek aan beschikbaarheid van materiaal op langere termijn.
“Kopers die te laat zijn met het afsluiten van deze deals, kunnen moeite hebben om het materiaal te vinden dat ze nodig hebben. Tijdens de contractonderhandelingen dit jaar zijn er om een aantal redenen minder contracten gesloten, maar deels is dit te wijten aan langetermijndeals die het aanbod een aantal jaren uit de markt houden,” zei hij.
Wat u dit jaar MOET weten over batterijmetalen!
Onze GRATIS Outlook Report zal u voorzien van EXCLUSIVE Content zoals Expert Advice, Trends, Forecasts en meer!
Van zijn kant gelooft CRU’s Heppel dat er altijd vraag zal zijn naar langetermijndeals voor zowel kopers als verkopers van kobalt.
“Voor kopers is het de enige manier om het langetermijnaanvoerrisico echt te minimaliseren, en voor verkopers is de prikkel dat het een stabiele vraag naar eenheden garandeert,” zei hij. “De kobaltprijscyclus van 2016 tot 2018 versnelde de plannen van veel eindgebruikers om hun kobaltgebruik te verlagen, en de grote kobaltproducenten zijn er daarom op gebrand om een nieuw tekort te vermijden dat de vraag naar kobalt op lange termijn zou kunnen verlagen.”
Kobaltvooruitzichten 2021: Key factors to watch
Na een jaar vol onzekerheid is het moeilijk te voorspellen wat er hierna in de ruimte kan gebeuren, maar er zijn een aantal factoren die beleggers die geïnteresseerd zijn in kobalt in de gaten moeten houden.
“De vraag is de belangrijkste,” zei Rawles. “Blijf kijken naar de Europese en Chinese verkoop, maar met de (Joe) Biden-administratie in de VS vanaf januari verwachten we ook meer EV / energieopslag positieve strategieën te zien, die waarschijnlijk een verdere versnelling van de wereldwijde vraag zouden zien.”
Op de korte termijn zouden de gevolgen van het virus en verdere golven van infecties een katalysator kunnen zijn.
“Voor kobalt is Zuid-Afrika een belangrijke regio om in de gaten te houden aan de aanbodzijde, en de laatste lockdown had een grote impact op de logistiek van kobaltgrondstoffen die raffinaderijen bereiken – hoewel een nieuwe lockdown van die aard op dit moment onwaarschijnlijk lijkt, zou dat onmiddellijke gevolgen hebben voor de toch al overbelaste aanvoerketens,” verklaarde Rawles aan INN.
Heppel van zijn kant blijft geloven dat er een sterk marktpotentieel is voor lithium-ijzer-fosfaat (LFP) batterijen op markten buiten China, met name in Europa.
“Het zal vele jaren duren voordat het marktaandeel begint te winnen, vanwege overwegingen op het gebied van intellectueel eigendom, maar 2021 zou het jaar kunnen zijn waarin we aanwijzingen beginnen te zien van de ontwikkeling van een LFP-leveringsketen buiten China – wat grote gevolgen zou hebben voor de vraag naar nikkel en kobalt op de lange termijn, zij het niet voor een paar jaar,” zei hij.
Vergeet niet om ons te volgen @INN_Resource voor real-time nieuwsupdates.
Securities Disclosure: Ik, Priscila Barrera, heb geen direct beleggingsbelang in enig bedrijf dat in dit artikel wordt genoemd.
Editorial Disclosure: Het Investing News Network garandeert niet de nauwkeurigheid of grondigheid van de informatie die wordt gerapporteerd in de interviews die het afneemt. De meningen die in deze interviews worden geuit weerspiegelen niet de meningen van Investing News Network en vormen geen beleggingsadvies. Alle lezers worden aangemoedigd hun eigen due diligence uit te voeren.