Asset Allocation

Was ist Asset Allocation

Asset Allocation ist eine Anlagestrategie, die darauf abzielt, Risiko und Ertrag auszugleichen, indem die Vermögenswerte eines Portfolios entsprechend den Zielen, der Risikotoleranz und dem Anlagehorizont einer Person aufgeteilt werden. Die drei wichtigsten Anlageklassen – Aktien, festverzinsliche Wertpapiere und liquide Mittel – haben unterschiedliche Risiko- und Ertragsniveaus, so dass sich jede im Laufe der Zeit anders verhält.

Warum Asset Allocation wichtig ist

Es gibt keine einfache Formel, die die richtige Asset Allocation für jeden Einzelnen finden kann. Die meisten Finanzexperten sind sich jedoch einig, dass die Asset Allocation eine der wichtigsten Entscheidungen ist, die Anleger treffen. Mit anderen Worten: Die Auswahl der einzelnen Wertpapiere ist zweitrangig gegenüber der Art und Weise, wie das Vermögen in Aktien, Anleihen und liquiden Mitteln aufgeteilt wird, die die wichtigsten Determinanten Ihrer Anlageergebnisse sind.

Investoren können für unterschiedliche Ziele unterschiedliche Asset Allocations verwenden. Jemand, der zum Beispiel für ein neues Auto im nächsten Jahr spart, könnte seinen Autosparfonds in eine sehr konservative Mischung aus Bargeld, Einlagenzertifikaten (CDs) und kurzfristigen Anleihen investieren. Eine andere Person, die für den Ruhestand spart, der Jahrzehnte entfernt sein kann, investiert typischerweise den Großteil ihres individuellen Rentenkontos (IRA) in Aktien, da sie viel Zeit hat, die kurzfristigen Schwankungen des Marktes auszusitzen. Auch die Risikotoleranz spielt eine wichtige Rolle. Jemand, der nicht gerne in Aktien investiert, kann sein Geld trotz eines langen Zeithorizonts in eine konservativere Allokation stecken.

Altersabhängige Asset Allocation

Im Allgemeinen werden Aktien für Halteperioden von fünf Jahren oder länger empfohlen. Für Ziele, die weniger als ein Jahr entfernt sind, sind Bargeld und Geldmarktkonten geeignet. Anleihen fallen irgendwo dazwischen. In der Vergangenheit haben Finanzberater empfohlen, das Alter eines Anlegers von 100 zu subtrahieren, um zu bestimmen, wie viel in Aktien investiert werden sollte. Zum Beispiel würde ein 40-Jähriger zu 60 % in Aktien investiert sein. Variationen dieser Regel empfehlen, das Alter von 110 oder 120 abzuziehen, da die durchschnittliche Lebenserwartung weiter steigt. Je näher das Rentenalter rückt, desto konservativer sollte die Asset Allocation sein, um das bereits aufgebaute Vermögen zu schützen.

Asset Allocation durch Life-Cycle-Fonds erreichen

Asset-Allocation-Investmentfonds, auch bekannt als Life-Cycle- oder Target-Date-Fonds, sind ein Versuch, Anlegern Portfoliostrukturen zur Verfügung zu stellen, die dem Alter, der Risikobereitschaft und den Anlagezielen des Anlegers mit einer angemessenen Aufteilung der Anlageklassen entsprechen. Kritiker dieses Ansatzes weisen jedoch darauf hin, dass eine standardisierte Lösung für die Allokation des Portfoliovermögens problematisch ist, da individuelle Anleger individuelle Lösungen benötigen.

Ein Beispiel für einen Target-Date-Fonds wäre der Vanguard Target Retirement 2030 Fund. Der Fonds hat einen Zeithorizont von 12 Jahren (Stand 2018) bis zum voraussichtlichen Renteneintritt des Anlegers. Zum 31. Januar 2018 hat der Fonds eine Allokation von 71% Aktien und 29% Anleihen. Bis 2030 wird der Fonds allmählich auf eine konservativere 50/50-Mischung umgestellt, die das Bedürfnis des Einzelnen nach mehr Kapitalerhalt und weniger Risiko widerspiegelt. In den Folgejahren wechselt der Fonds zu 67 % Anleihen und 33 % Aktien.