Cuenta de capital

Claves para entender

Cómo funcionan las cuentas de capital

Los cambios en la balanza de pagos pueden proporcionar pistas sobre el nivel relativo de salud económica de un país y su estabilidad futura. La cuenta de capital indica si un país está importando o exportando capital. Los grandes cambios en la cuenta de capital pueden indicar lo atractivo que es un país para los inversores extranjeros y pueden tener un impacto sustancial en los tipos de cambio.

Debido a que todas las transacciones registradas en la balanza de pagos suman cero, los países que tienen grandes déficits comerciales (déficits por cuenta corriente), como Estados Unidos, deben por definición tener también grandes superávits en la cuenta de capital. Esto significa que entra más capital en el país del que sale, debido al aumento de la propiedad extranjera de los activos nacionales. Un país con un gran superávit comercial está exportando capital y tiene un déficit en la cuenta de capital, lo que significa que el dinero está saliendo del país a cambio de un aumento de la propiedad en activos extranjeros.

Es importante recordar que el déficit comercial de Estados Unidos es la consecuencia de que los inversores extranjeros encuentren los activos estadounidenses particularmente atractivos, y hagan subir el valor del dólar. Si el atractivo relativo de Estados Unidos para los inversores extranjeros desapareciera, el dólar se debilitaría y el déficit comercial se reduciría.

Cuenta de capital frente a cuenta financiera

En los últimos años, muchos países han adoptado el significado más estricto de cuenta de capital que utiliza el Fondo Monetario Internacional (FMI). Este divide la cuenta de capital en dos divisiones de primer nivel: la cuenta financiera y la cuenta de capital. Las cuentas de capital y financiera miden los flujos netos de activos financieros (es decir, los cambios en la posición de activos).

El stock de activos extranjeros de una economía frente a los pasivos extranjeros se denomina posición de inversión internacional neta, o simplemente activos extranjeros netos, que mide los activos netos de un país frente al resto del mundo. Si los créditos de un país frente al resto del mundo superan a los de éste, entonces tiene activos exteriores netos positivos y se dice que es un acreedor neto. Si son negativos, es un deudor neto. La posición cambia a lo largo del tiempo, como indica la cuenta de capital y la cuenta financiera.

La cuenta financiera mide los aumentos o disminuciones de la propiedad internacional de activos, ya sean individuos, empresas, gobiernos o bancos centrales. Estos activos incluyen las inversiones extranjeras directas, los valores como las acciones y los bonos, y las reservas de oro y divisas. La cuenta de capital, según esta definición, mide las transacciones financieras que no afectan a la renta, la producción o el ahorro, como las transferencias internacionales de derechos de perforación, marcas comerciales y derechos de autor.

Cuenta corriente frente a cuenta de capital

Las cuentas corriente y de capital representan dos mitades de la balanza de pagos de un país. La cuenta corriente representa los ingresos netos de un país a lo largo de un período de tiempo, mientras que la cuenta de capital registra la variación neta de los activos y pasivos durante un año concreto.

En términos económicos, la cuenta corriente se ocupa de los ingresos y pagos en efectivo, así como de las partidas que no son de capital, mientras que la cuenta de capital refleja las fuentes y la utilización del capital. La suma de la cuenta corriente y la cuenta de capital reflejada en la balanza de pagos siempre será cero. Cualquier superávit o déficit en la cuenta corriente se corresponde y se anula con un superávit o déficit igual en la cuenta de capital.

La cuenta corriente se ocupa de las transacciones a corto plazo de un país o de la diferencia entre sus ahorros e inversiones. También se denominan transacciones reales (ya que tienen un impacto real en la renta), la producción y los niveles de empleo a través del movimiento de bienes y servicios en la economía. La cuenta corriente está formada por el comercio visible (exportación e importación de bienes), el comercio invisible (exportación e importación de servicios), las transferencias unilaterales y las rentas de la inversión (rentas de factores como la tierra o las acciones extranjeras).

El crédito y el débito de divisas de estas transacciones también se registran en la balanza de la cuenta corriente. El saldo resultante de la cuenta corriente se aproxima a la suma total de la balanza comercial.

Cuentas de capital en la contabilidad

En la contabilidad, una cuenta de capital es una cuenta del libro mayor que se utiliza para registrar el capital aportado por los propietarios y los beneficios retenidos -el importe acumulado de los beneficios de una empresa desde su constitución, menos los dividendos acumulados pagados a los accionistas. Se presenta en la parte inferior del balance de la empresa, en la sección de fondos propios. En una empresa unipersonal, esta sección se denominaría patrimonio de los propietarios y en una sociedad anónima, patrimonio de los accionistas.

En el balance de una empresa, la sección de patrimonio se suele desglosar en cuentas de acciones ordinarias, acciones preferentes, capital adicional pagado, ganancias retenidas y acciones propias. Todas las cuentas tienen un saldo natural de crédito, excepto las acciones propias que tienen un saldo natural de débito. Las acciones ordinarias y preferentes se registran por el valor nominal del total de acciones que poseen los accionistas. La prima de emisión es la cantidad que los accionistas han pagado a la empresa por encima del valor nominal de las acciones. Los beneficios retenidos son los beneficios acumulados de la empresa en el tiempo, menos los dividendos pagados a los accionistas, que se han reinvertido en las operaciones comerciales en curso de la empresa. La cuenta de acciones propias es una cuenta de contrapartida que registra las recompras de acciones de una empresa.