De vierprocentsregel voor pensioensparen moet dringend worden gemoderniseerd

De aloude vierprocentsregel werd halverwege de jaren negentig ontwikkeld om antwoord te geven op de vraag, “Hoeveel kan ik elk jaar veilig van mijn pensioenspaargeld opnemen en mijn appeltje voor de dorst behouden voor de duur van mijn pensioen?”

Want deze eenvoudige vuistregel staat nog steeds sterk, ondanks tal van studies die zijn ontworpen om aan te tonen dat hij ontoereikend is, is het belangrijk om de oorspronkelijke veronderstellingen te begrijpen die ten grondslag lagen aan het creëren van de regel en vervolgens een moderne kijk te nemen om een meer uitgebreid antwoord op die belangrijke vraag te krijgen.

In 1994 introduceerde financieel adviseur William Bengen het concept van de 4 procent-regel, waaruit bleek dat gepensioneerden die 4 procent van het saldo van hun pensioenportefeuille opnamen en dat dollarbedrag vervolgens elk jaar aanpasten aan de inflatie, een salaris zouden creëren dat 30 jaar lang zou meegaan.

Nu 20 jaar na de publicatie van de studie van Bengen, erkennen deskundigen dat deze eenvoudige vuistregel aan modernisering toe is.

Grote onbekenden

Het belangrijkste probleem met de 4 procent veilige opnamepercentage is dat er gewoon te veel onbekenden zijn voor de gepensioneerde: Hoe lang leef je? Hoe zullen de financiële markten presteren? Waar gaan de rentevoeten en de inflatie naartoe? Wat zullen uw pensioenuitgaven eigenlijk zijn en hoe zullen die in de loop van de tijd veranderen? Hoe zit het met uw gezondheidszorgbehoeften? Hoe zullen uw belastingen worden beïnvloed door uw pensioeninkomen? Hoe zit het met de Medicare toeslag?

Het in de hand houden van de gezondheidszorg tijdens uw pensioen: Download het rapport.

Dit zijn allemaal belangrijke stukjes van de pensioenpuzzel om te overwegen, want slechts een paar wilde kaarten kunnen uw inkomensplan schaden. Daarom vereist de moderne tijd een meer dynamische benadering van de 4 procent-regel.

Vraag over aannames

Het is leerzaam om te kijken naar enkele van de onderliggende aannames van de Bengen-studie om het probleem te begrijpen met het toepassen van het 4 procent-percentage op pensionering vandaag.

Laten we eerst eens kijken naar de aannames die het bedrijf maakt over marktrendementen. Bengen testte een reeks opnamepercentages op verschillende portefeuilles van aandelen en obligaties met behulp van inflatiegegevens en beleggingsrendementen van het midden van de jaren negentig tot 1926. De regel gaat uit van een portefeuille van 60 procent aandelen en 40 procent obligaties. De historische rendementen op obligaties lagen in deze periode dicht bij 5%, veel lager dan wat vandaag de dag kan worden verwacht. Met de toegenomen volatiliteit in zowel de aandelen- als obligatiemarkten, kan het vooruitkijken en het testen van een verscheidenheid aan marktomstandigheden u helpen de levensduur van uw portefeuille beter te begrijpen.

Een ander probleem met de studie is dat het de levensduur van de portefeuille als primaire doelstelling verkiest, in tegenstelling tot de inkomensbehoeften. Maar deze benadering houdt geen stand als de volgorde van uw uitgaven zwaarder is in de eerste jaren van uw pensionering of, omgekeerd, als de markt vroeg in uw pensionering een neergang doormaakt. Als zodanig zijn er tal van strategieën opgedoken die zijn ontworpen om manieren te onderzoeken om het volgorderisico te beheren, variërend van de emmerstrategie (het segmenteren van pensioenfondsen in “emmers” op basis van tijdsperioden), tot het gebruik van een floor-and-ceiling-benadering (niet meer opnemen dan een welbepaald plafond of minder dan een welbepaalde bodem, ongeacht de schommelingen in de waarde van uw portefeuille), tot het gebruik van kredietlijnen om de levensduur van de portefeuille te helpen beschermen.

Het testen van verschillende behoeften aan pensioeninkomen uitgaande van het zogenaamde “go-go, slow-go, no-go” patroon van pensioenuitgaven – dat wil zeggen, vrij actief zijn aan het begin van het pensioen en vertragen naarmate de jaren verstrijken – zal u helpen om de levensduur van uw portefeuille beter te begrijpen. De realiteit is dat de meeste mensen hun opnames naar boven of beneden zullen moeten bijstellen naarmate ze verder met pensioen gaan.

Ten slotte gaat de studie uit van een eenvoudige benadering van belastingen die destijds misschien passend was, maar niet bestand is tegen de complexiteit van het hedendaagse pensioen. Voor veel babyboomers, die een aanzienlijk deel van de huidige gepensioneerden uitmaken, zal de samenstelling van hun pensioenvermogen verschillende belastingverplichtingen hebben, van volledig belastbaar tot belastingvrij. De belastingwetgeving is ook complexer geworden wat betreft de wijze waarop de verschillende bronnen van pensioeninkomen worden belast. Voor gepensioneerden met een hoger inkomen is er nog meer complexiteit in het beheren van de timing van inkomsten uit gekwalificeerde uitkeringen, vereiste minimale uitkeringen (RMD’s) zodra ze de leeftijd van 70½ bereiken, en socialezekerheidsuitkeringen, en in het beheren van de incrementele impact op belastingen bij verschillende belastingschijven, samen met de zorg over potentiële Medicare-toeslagdrempels.

Het nemen van een fiscaal verstandige lens naar uw terugtrekkingsstrategie wordt steeds belangrijker naarmate uw vermogen groeit voorbij de noodzaak om socialezekerheidsuitkeringen of gekwalificeerde uitkeringen te gebruiken. Een recente studie gepubliceerd door het Journal of Financial Planning onderzoekt de effecten van socialezekerheidsuitkeringen en RMD’s op fiscaal efficiënte opnamestrategieën, met als conclusie dat u de levensduur van uw portefeuille kunt verbeteren door een dynamische benadering te gebruiken om gekwalificeerde activa in sommige jaren om te zetten in belastingvrije activa en uw gekwalificeerde opnames te beheren om de standaardaftrek volledig te dekken en de lagere belastingschijven te maximaliseren in jaren waarin inkomen niet nodig is.

Verder denken dan de 4-procentregel

Hoewel de 4-procentregel zijn gebreken heeft, is het nog steeds een redelijk startpunt voor pensioenplanning. Beschouw het dus niet als een onaantastbare waarheid, maar gebruik het als een algemeen middel om uw spaarniveau te beoordelen. Als u bijvoorbeeld bepaalt dat u $ 60.000 per jaar nodig hebt om comfortabel te leven na uw pensionering, waarvan $ 16.000 afkomstig zal zijn van de sociale zekerheid, blijft er jaarlijks een gat van $ 44.000 over om te vullen. Met behulp van de 4 procent-regel kunt u $ 44.000 met 25 vermenigvuldigen om uit te komen op een appeltje voor de dorst van $ 1,1 miljoen, waar u tijdens uw werkzame leven naar zou kunnen streven.

In deze geest kunnen huishoudens die een aanzienlijk vermogen hebben opgebouwd, de 4 procent-regel als een conservatieve maatstaf gebruiken. Voor de meeste huishoudens is de regel echter niet meer dan een openingsbod.

In werkelijkheid zult u, als u eenmaal met pensioen bent, waarschijnlijk van jaar tot jaar moeten beoordelen hoe u uw inkomstenbronnen succesvol kunt beheren met zowel uw uitgavenbehoeften als uw belastingen in gedachten.

Nadat het 4 procent-tarief de tand des tijds doorstaat, is het duidelijk dat pensioenbereidheid te complex is om te worden gecodificeerd door een eenvoudige vuistregel.

Dit artikel verscheen oorspronkelijk op MarketWatch in juli 2018.