Quando Vender um Stock

Teóricamente, a capacidade de fazer dinheiro em stocks envolve duas decisões chave: comprar no momento certo e vender no momento certo. Para ter lucro, é preciso executar correctamente ambas as decisões. O retorno de qualquer investimento é primeiro determinado pelo preço de compra.

Um poderia argumentar que um lucro ou perda é feito no momento em que é comprado; o comprador apenas não o sabe até que seja vendido. Contudo, enquanto a compra ao preço certo pode, em última análise, determinar o lucro obtido, a venda ao preço certo garante o lucro (se houver). Se não vender no momento certo, os benefícios de comprar no momento certo desaparecem.

Muitos investidores têm dificuldade em vender uma acção, e por vezes a razão está enraizada na tendência humana inata para a ganância. Contudo, existem várias estratégias que podem ser utilizadas para identificar quando é (e quando não é) uma boa altura para vender. O mais importante sobre estas estratégias é que elas tentam retirar algumas das emoções humanas do processo de tomada de decisão.

Há geralmente três boas razões para vender uma acção. Primeiro, comprar o stock foi, em primeiro lugar, um erro. Em segundo lugar, o preço das acções subiu dramaticamente. Finalmente, o stock atingiu um preço insustentável e insustentável. Embora existam muitas outras razões adicionais para vender uma acção, podem não ser tão sensatas nas decisões de investimento.

Vender Acções é Difícil

Aqui está um cenário totalmente comum: Compra-se acções a $25 com a intenção de vendê-las se atingir $30. As acções atingem $30 e decide-se aguentar mais um par de ganhos. As acções atingem $32 e a ganância supera a racionalidade. De repente, o preço das acções cai de novo para $29. Diz-se a si próprio para esperar até atingir de novo $30. Isto nunca acontece. Finalmente sucumbe-se à frustração e vende-se com prejuízo quando atinge $23.

Neste cenário, poder-se-ia dizer que a ganância e a emoção superaram o julgamento racional. A perda foi de $2 por acção, mas na realidade pode ter tido um lucro de $7 quando a acção atingiu o seu máximo.

Estas perdas de papel podem ser melhor ignoradas do que agonizadas, mas a verdadeira questão é a razão do investidor para vender ou não vender. Para remover a natureza humana da equação no futuro, considere a utilização de uma ordem limite, que venderá automaticamente as acções quando estas atingirem o seu preço alvo. Não terá sequer de ver esse stock subir e descer. Receberá um aviso quando a sua ordem de venda for colocada.

Vender stock quando a compra foi um erro

Presumivelmente, já investigou este stock antes de o comprar. Poderá mais tarde concluir que cometeu um erro analítico, e que se apercebe que o negócio não é um investimento adequado. Deve vender esse stock, mesmo que isso signifique incorrer numa perda.

A chave para um investimento bem sucedido é confiar nos seus dados e análises em vez das oscilações de humor emocionais do Sr. Mercado. Se essa análise tiver falhas por qualquer razão, venda as acções e avance.

O preço das acções pode subir depois de vender, levando-o a duvidar de si próprio. Também é possível que uma perda de 10% nesse investimento possa vir a revelar-se o movimento de investimento mais inteligente que já fez.

De facto, nem todos os erros analíticos são iguais. Se um negócio não cumprir as previsões de ganhos a curto prazo e o preço das acções descer, não exagere e venda imediatamente (assumindo se a solidez do negócio se mantiver intacta). Mas se vir a empresa a perder quota de mercado para os concorrentes, pode ser um sinal de uma verdadeira fraqueza a longo prazo na empresa.

Vender acções quando o preço sobe dramaticamente

É muito possível que uma acção que acabou de comprar possa subir dramaticamente num curto período de tempo. Muitos dos melhores investidores são os investidores mais humildes. Não tome a subida rápida como uma afirmação de que é mais inteligente do que o mercado em geral. É do seu interesse vender o stock.

Um stock barato pode tornar-se um stock caro muito rapidamente por uma série de razões, incluindo a especulação de outros. Aceite os seus ganhos e siga em frente. Melhor ainda, se esse stock cair significativamente, considere comprá-lo novamente. Se as acções continuarem a aumentar, conforte-se com o velho ditado: “Ninguém vai à falência reservando um lucro”

Se possuir uma acção que tem vindo a deslizar, considere vender num chamado salto de gato morto. Estes upticks são temporários e geralmente baseados em notícias inesperadas.

Vender Acções para Avaliação

Esta é uma decisão difícil: parte arte e parte ciência. O valor de qualquer quota de acções depende em última análise do valor actual dos fluxos de caixa futuros da empresa. A avaliação terá sempre um grau de imprecisão porque o futuro é incerto. É por isso que os investidores de valor dependem fortemente do conceito de margem de segurança para investir.

Uma boa regra geral é considerar a venda se a avaliação da empresa se tornar significativamente mais elevada do que os seus pares. Evidentemente, esta é uma regra com muitas excepções. Por exemplo, suponha que a Procter & Gamble (PG) está a negociar por 15 vezes os ganhos, enquanto a Kimberly-Clark (KMB) está a negociar por 13 vezes os ganhos. Esta não é uma boa razão para vender Proctor & Gamble, considerando a quota de mercado considerável de muitos dos seus produtos.

Outra ferramenta de venda mais razoável é vender quando o rácio P/E de uma empresa excede significativamente o seu rácio P/E médio durante os últimos cinco ou 10 anos. Por exemplo, no auge do boom da Internet no final dos anos 90, as acções do Walmart tiveram um P/E de 60 vezes mais lucro ao abrir o seu primeiro website com comércio electrónico. Apesar da qualidade do Walmart, qualquer proprietário de acções deveria ter considerado vender e os potenciais compradores deveriam ter considerado procurar noutro lugar.

Quando as receitas de uma empresa diminuem, é normalmente um sinal de procura reduzida. Primeiro, olhar para os números das receitas anuais para ver o quadro geral, mas não confiar apenas nesses números. É também uma boa ideia olhar para os números trimestrais. Os números das receitas anuais de uma grande empresa de petróleo e gás podem ser impressionantes anualmente, mas e se os preços da energia tiverem caído nos últimos meses?

Quando se vê uma empresa a cortar custos, isso significa muitas vezes que a empresa não está a prosperar. O maior indicador é a redução do número de empregados. A boa notícia para si é que a redução de custos pode ser vista como positiva, pelo menos inicialmente. Isto pode muitas vezes levar a ganhos de stock. Isto não deve ser visto como uma oportunidade de comprar mais acções, mas sim como uma oportunidade de sair da posição antes de qualquer queda subsequente no valor.

Vender Acções para Necessidades Financeiras

Isto pode não contar como uma boa razão para vender uma acção, mas é uma razão, no entanto. As acções são um activo, e há alturas em que as pessoas precisam de descontar nos seus activos.

Quer seja dinheiro inicial para um novo negócio, pagar a faculdade, ou comprar uma casa, esta decisão depende da situação financeira de um indivíduo e não dos fundamentos das acções.

O resultado final

Uma venda que resulte em lucro é uma boa venda, particularmente se o raciocínio por detrás dela for sólido. Quando uma venda resulta numa perda com a compreensão da razão pela qual essa perda ocorreu, também pode ser considerada uma boa venda. A venda é uma má decisão apenas quando é ditada pela emoção em vez de dados e análises.