Überschuldung

Was ist Überschuldung?

Overextension beschreibt einen Kredit oder eine Kreditverlängerung, die größer ist als das, was der Kreditnehmer zurückzahlen kann. Überschuldungen können den Kreditnehmer dazu zwingen, seine Schulden in einem einzigen Kredit zu konsolidieren. Verbraucher, die mehr als ein Drittel ihres Nettoeinkommens für die Rückzahlung anderer Schulden als ihrer Hypothek aufwenden müssen, gelten im Allgemeinen als überschuldet.

Überschuldung verstehen

Für Wertpapierhändler und Investoren stellt eine Überschuldung eine Hebelwirkung dar, die das Eigenkapital und die Kaufkraft ihres Kontos übersteigt. Dies kann Verluste in einem Bärenmarkt stark verstärken und den Händler zwingen, hohe Nachschussforderungen zu erfüllen. Die Unfähigkeit, dies zu tun, kann zur Zwangsliquidation von Wertpapieren und zum Einfrieren des Kontos führen.

Die Idee der Überschuldung hängt von den finanziellen Eigenschaften eines Kreditnehmers ab. Wohlhabende Privatpersonen und kapitalkräftige Unternehmen können im Verhältnis mehr Schulden aufnehmen als schwächere Kreditnehmer, ohne sich zu überschulden.

Es kann vorkommen, dass eine Überschuldung außerhalb der Kontrolle des Managements eines Unternehmens liegt. Zum Beispiel kann sich die finanzielle Lage eines Unternehmens während eines starken wirtschaftlichen Abschwungs, wie einer Rezession, erheblich verschlechtern, was sich der Kontrolle des Unternehmens weitgehend entzieht. Während eines rauen wirtschaftlichen Umfelds ist es nicht ungewöhnlich, dass ein einst gesundes Unternehmen überfordert ist, wenn sich die Bedingungen zu seinen Ungunsten entwickeln. Dies kann ganze Branchen betreffen, selbst in einem robusten wirtschaftlichen Klima. Zum Beispiel haben traditionelle Einzelhändler Schwierigkeiten, sich an die Online- und E-Commerce-Konkurrenz anzupassen – und das trotz eines Rekordwachstums in vielen Segmenten der Wirtschaft.

Kredite, Schulden und Überschuldung sind finanziell schwierig zu modellieren. Da diese Faktoren so etwas wie einen Schneeballeffekt haben, bei dem sich die Bedingungen aufeinander stapeln, berücksichtigen herkömmliche lineare Modelle nicht die nichtlineare, exponentielle Natur des Kreditrisikos. Oftmals können einst starke Kreditgeber oder Kreditnehmer schnell zu schwachen Krediten werden, wenn Murphys Gesetz gegen eine Person oder ein Unternehmen arbeitet: Alles, was schief gehen kann, wird auch schief gehen.